凈資本倒逼信托公司增資 業(yè)內(nèi)人稱轉(zhuǎn)型方能治本
來源： 蘇信理財(cái) 時(shí)間：2012-03-19
隨著《信托公司凈資本管理辦法》（下稱《辦法》）的頒布實(shí)施，信托業(yè)監(jiān)管政策開始進(jìn)入“一法三規(guī)”時(shí)代。為緩解凈資本約束的“燃眉之急”，自去年上半年至今年初，多家信托公司進(jìn)行增資擴(kuò)股。 不過，對(duì)于信托公司的增資擴(kuò)股，中國(guó)人民大學(xué)信托與基金研究所執(zhí)行所長(zhǎng)邢成在研究報(bào)告中指出：“信托公司通過引進(jìn)戰(zhàn)投等增加凈資本的手段，只能作為權(quán)宜之計(jì)，無法支撐信托公司繼續(xù)走粗放型增長(zhǎng)的道路?！?br> 中融信托再增資
信托業(yè)內(nèi)典型“小馬拉大車”的中融信托，近日將注冊(cè)資本增加到了16億元。該公司大股東經(jīng)緯紡機(jī)公告顯示，黑龍江銀監(jiān)局于2月27日批復(fù)了中融信托增加注冊(cè)資本、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等事項(xiàng)，經(jīng)緯紡機(jī)、中植集團(tuán)和沈陽安泰達(dá)按持股比例，以現(xiàn)金方式出資1.25億元對(duì)中融信托增加注冊(cè)資本。增資后中融信托注冊(cè)資本由14.75億元增至16億元。
變更后，經(jīng)緯紡機(jī)仍為大股東，中植集團(tuán)成為中融信托第二大股東，原第二大股東哈爾濱投資集團(tuán)成為第三大股東，三者出資比例分別為37.47%、32.986%和21.538%。
此外，根據(jù)經(jīng)緯紡機(jī)3月2日公告，中融信托于2012年2月取得了黑龍江銀監(jiān)局關(guān)于批準(zhǔn)實(shí)施第二期增資10億元事宜的文件。
中融信托增資16億元共分兩期，去年11月中融信托完成首期增資工商登記變更，注冊(cè)資本及實(shí)收資本均已增加至14.75億元。
去年4月中融信托管理層預(yù)計(jì)，該公司凈資本缺口將達(dá)到16億元，凈資本已對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)展形成嚴(yán)重制約，增資擴(kuò)股補(bǔ)充凈資本是中融信托得以持續(xù)發(fā)展的必要條件和緊迫要求。
對(duì)于近日中融信托的增資，中信建投非銀行金融業(yè)分析師魏濤認(rèn)為，在當(dāng)前監(jiān)管模式下，信托公司業(yè)務(wù)規(guī)模受制于凈資本瓶頸，增資完成將使得中融信托的業(yè)務(wù)規(guī)模上限放大，未來的增長(zhǎng)空間更加寬廣。
“關(guān)鍵是要精耕細(xì)作”
魏濤在《2012年信托業(yè)投資策略報(bào)告》指出，在凈資本監(jiān)管要求和市場(chǎng)供需雙融充足背景下，增資和重組成為做大規(guī)模提升盈利的快車道。
因此，凈資本壓力之下，信托行業(yè)掀起了一股增資潮。無論是央企控股、還是“銀行系”，抑或是有地方政府背景的信托公司，紛紛進(jìn)行增資。中航信托去年進(jìn)行兩次增資，注冊(cè)資本已達(dá)到15億元；興業(yè)信托今年初公告，其注冊(cè)資本由5.1億元增加至12億元；去年更名的長(zhǎng)安信托，年內(nèi)三次增資，注冊(cè)資本達(dá)到12.5888億元。此外，湖南信托、中海信托等多家公司也各有增資行為。
雖然增資擴(kuò)股能夠暫時(shí)緩解凈資本約束，但如不對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，仍將受到凈資本“緊箍”的限制。
外貿(mào)信托總經(jīng)理?xiàng)钭岳斫諏?duì)本報(bào)記者表示，“《辦法》引導(dǎo)信托公司不能再進(jìn)行粗放式的發(fā)展，信托公司關(guān)鍵是要精耕細(xì)作，把質(zhì)量做上去。”他認(rèn)為，凈資本要求信托公司不能無限制地發(fā)展，“否則一旦出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，卻沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”
邢成認(rèn)為，信托公司的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型方為治本之道。信托公司解決凈資本約束的根本性方法，是通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變盈利模式，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品模式的全面轉(zhuǎn)型。
他對(duì)凈資本約束下的信托公司發(fā)展之路做出描繪：以內(nèi)涵型深耕式發(fā)展為指導(dǎo)思想；以主動(dòng)管理信托資產(chǎn)為基本原則；以凈資本管理風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為發(fā)展導(dǎo)向；以投融資等多種手段組合為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；以基金化、高附加值、智力密集信托產(chǎn)品線為支撐的全新業(yè)務(wù)模式。
然而，信托公司的轉(zhuǎn)型之路并非坦途，而是勢(shì)必要經(jīng)歷陣痛，轉(zhuǎn)型過程也非一朝一夕所能完成。
正如魏濤所言，雖然行業(yè)發(fā)展仍仰賴于規(guī)模上升，但從結(jié)構(gòu)看已然進(jìn)入被動(dòng)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型、收益率提升的模式上來?？v觀行業(yè)，信托業(yè)正走在制度、規(guī)模、質(zhì)地三度歷練的螺旋上升通道上；提升收益率、提升盈利質(zhì)地，助強(qiáng)者在來路坎坷、前路蜿蜒的通道上走得更快更順。
信托業(yè)內(nèi)典型“小馬拉大車”的中融信托，近日將注冊(cè)資本增加到了16億元。該公司大股東經(jīng)緯紡機(jī)公告顯示，黑龍江銀監(jiān)局于2月27日批復(fù)了中融信托增加注冊(cè)資本、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)等事項(xiàng)，經(jīng)緯紡機(jī)、中植集團(tuán)和沈陽安泰達(dá)按持股比例，以現(xiàn)金方式出資1.25億元對(duì)中融信托增加注冊(cè)資本。增資后中融信托注冊(cè)資本由14.75億元增至16億元。
變更后，經(jīng)緯紡機(jī)仍為大股東，中植集團(tuán)成為中融信托第二大股東，原第二大股東哈爾濱投資集團(tuán)成為第三大股東，三者出資比例分別為37.47%、32.986%和21.538%。
此外，根據(jù)經(jīng)緯紡機(jī)3月2日公告，中融信托于2012年2月取得了黑龍江銀監(jiān)局關(guān)于批準(zhǔn)實(shí)施第二期增資10億元事宜的文件。
中融信托增資16億元共分兩期，去年11月中融信托完成首期增資工商登記變更，注冊(cè)資本及實(shí)收資本均已增加至14.75億元。
去年4月中融信托管理層預(yù)計(jì)，該公司凈資本缺口將達(dá)到16億元，凈資本已對(duì)業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)展形成嚴(yán)重制約，增資擴(kuò)股補(bǔ)充凈資本是中融信托得以持續(xù)發(fā)展的必要條件和緊迫要求。
對(duì)于近日中融信托的增資，中信建投非銀行金融業(yè)分析師魏濤認(rèn)為，在當(dāng)前監(jiān)管模式下，信托公司業(yè)務(wù)規(guī)模受制于凈資本瓶頸，增資完成將使得中融信托的業(yè)務(wù)規(guī)模上限放大，未來的增長(zhǎng)空間更加寬廣。
“關(guān)鍵是要精耕細(xì)作”
魏濤在《2012年信托業(yè)投資策略報(bào)告》指出，在凈資本監(jiān)管要求和市場(chǎng)供需雙融充足背景下，增資和重組成為做大規(guī)模提升盈利的快車道。
因此，凈資本壓力之下，信托行業(yè)掀起了一股增資潮。無論是央企控股、還是“銀行系”，抑或是有地方政府背景的信托公司，紛紛進(jìn)行增資。中航信托去年進(jìn)行兩次增資，注冊(cè)資本已達(dá)到15億元；興業(yè)信托今年初公告，其注冊(cè)資本由5.1億元增加至12億元；去年更名的長(zhǎng)安信托，年內(nèi)三次增資，注冊(cè)資本達(dá)到12.5888億元。此外，湖南信托、中海信托等多家公司也各有增資行為。
雖然增資擴(kuò)股能夠暫時(shí)緩解凈資本約束，但如不對(duì)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，進(jìn)而實(shí)施轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，仍將受到凈資本“緊箍”的限制。
外貿(mào)信托總經(jīng)理?xiàng)钭岳斫諏?duì)本報(bào)記者表示，“《辦法》引導(dǎo)信托公司不能再進(jìn)行粗放式的發(fā)展，信托公司關(guān)鍵是要精耕細(xì)作，把質(zhì)量做上去。”他認(rèn)為，凈資本要求信托公司不能無限制地發(fā)展，“否則一旦出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)，卻沒有風(fēng)險(xiǎn)承受能力。”
邢成認(rèn)為，信托公司的業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)型方為治本之道。信托公司解決凈資本約束的根本性方法，是通過調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，轉(zhuǎn)變盈利模式，實(shí)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)產(chǎn)品模式的全面轉(zhuǎn)型。
他對(duì)凈資本約束下的信托公司發(fā)展之路做出描繪：以內(nèi)涵型深耕式發(fā)展為指導(dǎo)思想；以主動(dòng)管理信托資產(chǎn)為基本原則；以凈資本管理風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)為發(fā)展導(dǎo)向；以投融資等多種手段組合為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；以基金化、高附加值、智力密集信托產(chǎn)品線為支撐的全新業(yè)務(wù)模式。
然而，信托公司的轉(zhuǎn)型之路并非坦途，而是勢(shì)必要經(jīng)歷陣痛，轉(zhuǎn)型過程也非一朝一夕所能完成。
正如魏濤所言，雖然行業(yè)發(fā)展仍仰賴于規(guī)模上升，但從結(jié)構(gòu)看已然進(jìn)入被動(dòng)向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型、收益率提升的模式上來?？v觀行業(yè)，信托業(yè)正走在制度、規(guī)模、質(zhì)地三度歷練的螺旋上升通道上；提升收益率、提升盈利質(zhì)地，助強(qiáng)者在來路坎坷、前路蜿蜒的通道上走得更快更順。
(xief摘自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))